주가가 1,900원 안팎에서 맴도는 사이, 52주 최저 1,825원과 최고 2,655원 사이에서 방향을 못 잡았다는 느낌이 들었어요.
시가총액은 427억 수준인데 BPS 6,756원을 감안하면 PBR이 0.28배예요.
장부가 대비 주가가 크게 눌린 만큼, 업황과 실적 회복만 붙으면 리레이팅 여지가 있다는 계산이 자연스럽게 나오죠.
바쁜 분들을 위한 핵심 포인트
- 밸류에이션: PBR 0.28배, PER 13.3배로 가치 매력은 살아있고 이익 회복 지속 여부가 관건이에요.
- 실적 사이클: 2025년 1분기 영업이익 50억 이후 2분기 11억, 3분기 -15억으로 계절성과 비용 압력이 드러났어요.
- 트리거: 성수기(3~5월) 수주와 정부 보조금 집행, 부품 전산화·무인화(ICT/IoT) 전환 속도가 주가 촉매로 작동해요.
숫자로 위치를 확인하면 과매도일까요, 가치 함정일까요
주가 레벨과 박스권
현재가 1,898원 기준으로 52주 밴드는 1,825원~2,655원이에요.
저점대비 하방은 얕고, 상단까지는 약 40% 여유가 있어요.
다만 거래대금이 수백만 원대로 얇아 급등락과 갭 변동에 취약하다는 점을 꼭 감안해야 해요.
밸류에이션 체크
- PBR 0.28배: BPS 6,756원 대비 저평가 구간이에요.
- PER 13.3배: 최근 결산 EPS 143원 기준으로 계산돼요.
- 배당 히스토리: 최근 연간 50원을 유지해왔고, 단순히 현재가 기준 시가배당률은 약 2.6%예요.
배당은 이익과 현금흐름에 따라 조정될 수 있으니 확정값처럼 보지 않는 게 안전해요.
수급과 거래 주체
- 외국인 지분율 1.27%: 낮은 편이라 수급 영향력은 제한적이에요.
- 거래원: 매도 상위에 외국계 창구가 드문드문 포착됐고, 매수는 리테일·국내 증권사 비중이 높았어요.
- 결론: 의미 있는 추세 전환은 실적 개선 신호와 함께 거래대금이 동반 확대될 때 신뢰도가 높아져요.
실적과 재무, ‘성수기-비수기’의 명암이 갈랐어요
분기 실적 흐름
- 2025.03: 매출 438억, 영업이익 50억, 순이익 39억으로 성수기 효과가 컸어요.
- 2025.06: 매출 372억, 영업이익 11억으로 둔화됐어요.
- 2025.09: 매출 141억, 영업손실 15억으로 비수기와 비용 압력이 겹쳤어요.
아세아텍은 계절성이 뚜렷한 업종이라 상반기 피크아웃 이후 하반기에 마진 방어가 숙제로 남아요.
연간 체력과 질적 지표
- 매출 스케일: 2021~2023년 433~443억대 박스권, 2024년 324억으로 소폭 후퇴했어요.
- 수익성: 2024년 영업손실 -21억, 순손실 -18억으로 적자 전환했어요.
- 재무안정성: 부채비율 53~75% 범위에서 관리되고 있어요.
- 자본가치: BPS 6,756원 대비 현 주가는 큰 디스카운트예요.
요약하면 자본은 두툼한데 이익의 간헐적 공백이 밸류에이션을 눌렀다고 보면 이해가 쉬워요.
현금흐름과 배당 지속력
- 배당(50원) 유지: 과거 관성은 있지만, 2024년 적자를 감안하면 배당정책 점검이 필요해요.
- 관건: 2025년 성수기 실적로스 없이 상반기 실적 누적이 유지되어야 배당 신뢰도가 돌아와요.
배당을 최우선으로 본다면, 배당기준일 공시와 중간 실적 확인이 선행되어야 해요.
사업 모델과 산업의 변곡점, 무엇이 트리거가 될까요
제품 포트폴리오와 지위
- 포트폴리오: 관리기, 스프레이어, 트랙터, 콤바인, 이앙기 등 농기계 풀라인을 갖췄어요.
- 핵심: 다목적 관리기는 글로벌 생산·판매 1위 레퍼런스를 보유했어요.
- 의미: 특정 니치에서의 강점은 원가·브랜드·유통 협상력으로 이어질 수 있어요.
ICT·IoT와 무인화 흐름
- 산업 트렌드: 자율주행, 정밀 살포, 원격 관제 같은 기능 융합이 빠르게 상용화되고 있어요.
- 부품 전산화: 농협의 농기계 부품 수급 전산화가 도입되며 부품 재고 회전과 서비스 품질이 개선되는 흐름이 나왔어요.
- 기회: 애프터마켓 서비스(부품·정비)의 체계화는 수익성 방어에 실질적인 도움을 줘요.
수요 사이클과 정책 변수
- 성수기: 파종·이앙 시즌(대략 3~5월) 전후로 구매가 집중돼요.
- 정책: 정부·지자체 보조금과 융자 프로그램 집행 속도가 판매를 좌우해요.
- 원가: 철강·알루미늄 등 소재 가격, 원/엔·원/달러 환율이 원가율과 매출원가 변동을 크게 좌우해요.
정책이 풀리고 철강이 안정될 때 이익 레버리지가 커지는 구조라는 점을 기억해두면 좋아요.
그래서, 지금 당장 담아둘 가격대일까요
기술적으로는 1,830~1,880원대에서 매물 소화 후 반등을 시도하는 모습이 더 신뢰가 높아요.
밸류에이션은 싸지만, 거래가 얇아 수급에 흔들리기 쉬운 특성은 분할 접근으로 대응하는 게 안전해요.
실전 전략 가이드
- 1) 가격: 1,8xx원대 분할 매수, 2,4xx원대 분할 청산 같은 밴드 트레이딩이 유효해요.
- 2) 트리거: 2025년 성수기 수주·출하, 부품 전산화 확산, 정부 보조금 집행 속도, 철강가격 안정이 체크 포인트예요.
- 3) 리스크 관리: 거래대금이 급감하면 비중 축소, 손익분기점 하회가 지속되면 보수적으로 대응해요.
- 4) 배당 관점: 50원 유지 시 2%대 중후반 수익률이지만, 확정 전까지는 보너스 성격으로 봐야 해요.
펀더멘털이 좋아져도 ‘왜 주가가 안 움직이지?’라는 물음에 답하면 길이 보여요
소형 가치주가 다시 주목받기 위해선 두 가지가 필요해요.
첫째, 분기 실적에서 연속성 있는 흑자와 마진 개선이 확인되어야 하고요.
둘째, 거래대금이 동반 확대되어 새로운 수급 주체가 진입해야 해요.
두 신호가 동시에 켜질 때 PBR 0.28배는 더 이상 머무르지 않곤 했어요.
체크리스트로 루틴을 만들면 흔들림이 줄어들어요
- 주간: 철강 가격 지표, 환율, 농기계 보조금 공고 체크.
- 월간: 농협·지자체 집행 속도, 부품 전산화 관련 후속 기사 확인.
- 분기: 매출총이익률, 영업현금흐름, 재고자산 회전일수 트렌드 점검.
숫자와 뉴스의 리듬을 익히면, 눌림목과 반등파동이 훨씬 선명해져요.
마지막 한 줄, ‘싸다고 다 좋은 건 아니지만 싸고 좋아지는 건 빨리 사는 게 낫다’고 적어둘게요
가격이 아닌 이익과 현금의 변화를 앞서 확인한 사람이 시간을 이겨냈어요.
참고 수치 모음으로 빠른 복습
가격·밸류
- 현재가 1,898원, 52주 최저 1,825원·최고 2,655원.
- 시가총액 427억, 외국인 지분율 1.27%.
- EPS 143원, PER 13.3배, BPS 6,756원, PBR 0.28배.
실적(요약)
- 2025.03 매출 438억·영업이익 50억·순이익 39억.
- 2025.06 매출 372억·영업이익 11억.
- 2025.09 매출 141억·영업손실 15억.
- 2024년 영업손실 -21억·순손실 -18억.
리스크·모멘텀
- 리스크: 계절성, 원자재 가격, 환율, 정책 집행 지연, 낮은 거래대금.
- 모멘텀: 성수기 수주 집중, 보조금 집행, 부품 전산화 확산, 무인화·ICT 채택 확대.
본 글은 공개 자료와 제공 수치를 바탕으로 작성된 정보로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하는 것이 아니에요.
투자 판단과 책임은 각자에게 있고, 원금 손실 가능성이 있어요.
